发布日期：2025-07-06 00:40 点击次数：62
文 | 花儿街财经，作家 | Leon色淫，裁剪 | cc 孙机灵
当作全球 AI 鸿沟的黑马，DeepSeek 收效搅乱了中国 AI 大模子市集的形势。科技大厂们选拔互助，接入其模子疯抢用户；而 AI 独角兽们则堕入两难境地，献技了" Do Or Die "的抉择。
其中，有着"大模子六小虎"之称的六家 AI 独角兽公司（智谱 AI、百川智能、月之暗面、MiniMax、阶跃星辰及零一万物），纷繁动手转型：
2025 年起原，李开复的零一万物晓谕转型，不再追赶超大模子，而是聚焦 AI 贸易化诈欺；紧接着，音信称百川智能放手 B 端金融市集，聚焦 AI 医疗；月之暗面动手削减 Kimi 的投流预算，从头策画大模子发展标的；MiniMax 的 B 端业务频繁篡改，逐渐将要点移向 C 端。
在此情况下，智谱 AI（以下简称智谱）成为本年首个拿到新一轮风投的 AI 独角兽公司，因此备受海涵。2025 年 3 月，智谱开启 D 轮融资，投资方包括杭州城投、上城成本等，金额超 10 亿元。
但市集良晌万变，惟一不变的等于变化。就在智谱刚刚获取新一轮投资时，中国 AI 市集又出现了新的血液：一个名为 Monica 的杭州团队，作念出了堪称"全球首个通用 Agent "的 Manus。暂不商议其是创新如故营销，Manus 速即引爆公论登上热搜，收效出圈。与此同期，腾讯元宝取代 DeepSeek 登顶 AppStore 中国区免费下载榜榜首，则充分诠释大厂资源之淳朴，投流不计成本。
在越来越严苛的市集环境下，智谱能否找到新的风口，讲好中国 AI 故事？
清华团队作念大模子，估值 200 亿
AI 企业负责"基因"，而智谱彰着是其中最优秀的尖子生。智谱脱胎于清华大学常识工程议论室，首创东说念主团队成员均是清华学霸，天神轮投资者之一亦然清华大学资管。
智谱首席科学家、首创东说念主唐杰，曾任清华大学策画机系拔擢、系副主任等职务，深耕数据挖掘和机器学习鸿沟，发表了 200 余篇论文，教唆团队收效打造出中国首个且全国范围之最的 1.75 万亿参数大范围预锤真金不怕火模子 WuDao 2.0。
当作启动核心团队的一员，张鹏更为东说念主熟知，目下担任智谱 CEO 职务。基本上，家具发布会、参与行为及访谈，皆能看到张鹏的身影。张鹏相似是清华大学策画机博士，参与了智谱的主要家具包括 GLM 系列大模子、AMiner、XLORE 等项筹商研发责任。
2019 年 6 月，智谱矜重竖立，主公司是北京智谱华章科技有限公司。张鹏、刘德兵和王绍兰当作结伙东说念主创立宁波慧惠企业看守结伙企业（有限结伙），以 10.8995% 股份比例当作大鼓舞控股智谱；唐杰则是智谱的最大当然东说念主鼓舞，企查查夸耀其合手股比例 7.5077%。
值得一提的是，智谱的鼓舞声势止境豪华，除了中关村科学城、大兴投资、深圳达晨地点性国企，还包括蚂汇注团、顺为成本、腾讯投资等互联网成本，以及老牌 VC/PE 机构红杉中国、高瓴创投等。
据公开贵寓统计，甘休 2025 年 3 月 3 日，智谱仍是进行了至少 7 轮融资，召募资金超 150 亿元，在 C+ 轮时估值达到了 200 亿元。最新 D 轮投资者中，杭州城投、上城成本两大杭州政府投资平台的加入备受海涵，毕竟杭州是 DeepSeek（深度求索）的大本营。
清华学霸团队、国企背书，智谱无疑是 AI 独角兽中最具光环的一个。但实际是，它并未像 DeepSeek 一样出圈。复盘其中的原因，除了营销成分以外，本事路子的不同亦然要津。
卷参数、卷器具，却打不外 DeepSeek
追溯一下智谱大模子的发展历程，会发当今走传统路子（卷参数）的同期，还伴有部分局部创新色淫，如多模态、多器具调用、算力优化等。张鹏曾在多个公开场面暗示，智谱更倾向于大模子，而不是垂直鸿沟的小模子。
2021 年 9 月，智谱团队想象了 GLM 算法，并推出 100 亿参数的开源大模子 GLM-10B。GLM 算法的上风是改造了空缺填充预锤真金不怕火，在当然话语长入雇务上卓越了谷歌制定的 BERT 和 T5 算法。
随后，智谱对大模子家具进行逐渐升级和细分化，包括千亿参数的 GLM-130B、ChatGLM 对话模子以及多模态模子家具矩阵。2023 年 8 月，智谱清言 AI 助手上线，代表着智谱矜重参预 C 端市集。
2023 年 3 月，智谱发布千亿参数对话模子 ChatGLM 即开源版块 ChatGLM-6B，该模子的进步除了参数部分，还加入了跨平台硬件因循，除了英伟达显卡，还包括华为昇腾、海光、神威等国产卡，缓解算力垂死的情况。
参预 2024 年，智谱最重大模子 GLM-4 发布，张鹏切身站台，详解了该模子的本事纵情。性能方面，GLM-4 在基准性能测试中并列 GPT-4，并将重点放在多模态" All Tools "倡导，即模子自动选拔器具，可收场文图出产、代码解说器、网页浏览等。同庚 6 月，智谱又发布了 GLM-4 系列的开源模子，包括多种版块。
GLM-4 的问世，进一步进步了智谱在成本市集的价值，高瓴、红杉、腾讯、顺为均是此时入场。从这个角度来说，GLM-4 是极为收效的。
本事方面，走闭源 + 开源双路子，从单纯卷参数到进步多模态才能、器具化来缩短使用门槛，智谱在大模子鸿沟亦然走出了一条属于我方的路。
夏娃的诱惑那么，GLM-4 为什么莫得 DeepSeek 火呢？近日，由中科院、北大等多家机构发布的一篇论文，可能诠释了一些问题。该论文从两个要津要素去评估和量化蒸馏模子的影响，发现包括智谱在内的很多大模子存在过度蒸馏的情况。
论文中及第了 Claude 3.5-Sonnet、豆包 Pro-32K、Gemini-Flash-2.0、GLM-4-Plus、Qwen-Max-0919、Deepseek-V3 等模子进行测试，其中仅有 Claude 和豆包的宽松分数和严格分数最低，代表着其受蒸馏影响最小；而 GLM-4-Plus、QwenMax 和 Deepseek-V3 是疑似反馈数目最多的三个谣言语模子，诠释它们的蒸馏进程较高。
所谓"蒸馏"，是指一种将常识从通用大型话语模子（LLMs）转动到较小模子的本事，筹商是创建效力更高且性能不凡的模子。蒸馏本事在大模子锤真金不怕火鸿沟被平庸诈欺，闲居选拔开源模子，是以并不成浅易长入成"剽窃"。可是该论文指出，过度蒸馏可能会导致模子同质化，并消弱其处理复杂或新任务的雄厚性。该论文发表在 Github 上，感酷好的读者不错自行阅读。
虽然，蒸馏度并不成统统代表一个大模子是否好用，仅仅其中的一个参考成分。但关于智谱这么深耕大模子数年的企业来说，如安在 DeepSeek R1 的压力下拿下更多市集，是朝发夕至的挑战。
贸易化保合手高增长，但背腹受敌
关于所有 AI 公司来说，贸易化皆是悬在头上的达摩克利斯之剑。相对来说，智谱在早期便敲定了 C 端、B 端的贸易化标的，并获取了一定的市集份额和收入，同期保合手增长。但濒临严苛的市集环境，出路仍不算清朗。
智谱 COO 张帆曾对媒体暗示，智谱清言瞻望 2024 年收入越过千万元，智谱 MaaS 灵通平台 bigmodel.cn API 年收入同比增长越过 30 倍。"一个企服企业如若要作念到几个亿的 ARR（年度常常性收入），闲居需要快要 10 年的时代，昨年咱们花几个月的时代就走已矣。"张帆暗示。
联合 C 端、B 端市集的数据来拆解一下智谱的收入组成，其 2024 年合座收入保守估量越过 1.4 亿元。
据 AI 监测平台" AI 家具榜"数据夸耀，2025 年 2 月 AI 诈欺 MAU（月活数）全球 TOP3 分辨为 ChatGPT、豆包和 Nova，DeepSeek 紧随自后，月活数约为 6181 万。智谱清言名交替 41 位，约为 792 万，其收入主要来高傲级会员订阅。
本年 2 月，智谱官宣与三星互助，Galaxy S25 国行版集成 Agentic GLM 大模子，智谱清言及清言智能体平台也同步登陆。不外，三星手机在国内市集份额较小，瞻望年内对月活用户数目的孝敬不大。
B 端市集的竞争则愈加热烈。在这个鸿沟，不仅有"六小虎"等初创公司，百度、阿里、腾讯、字节等巨头相似在争夺该市集。
据 IDC 调研敷陈称，中国 AI 大模子 B 端目下不错分为处罚决策和模子及办事（Maas）两大市集，区别在于前者提供模子框架、大模子、模子锤真金不怕火和调优等办事，因循企业构建和锤真金不怕火我方的大模子；后者是提供以云办事阵势请托的全过程 AI 大模子生命周期器具链以及 AI 大模子办事，通过 API 拜谒、模子核心或会话接口来提供办事，不包含单独销售的云基础资源层（IaaS）和算力的收入。智谱方面，两大鸿沟均有涉足。
数据夸耀，2024 年上半年，在两大市鸠合百度均占主导位置，这与其提前十年布局 AI 市集联系。AI 大模子处罚决策市集，智谱以约 8.8% 市集份额拿下等四名；MaaS 市集则是大厂的寰宇，仅有商汤科技挤进前五（" AI 四小龙"之首，已于 2021 年末登陆港股），其他 AI 独角兽市集份额相对较小。
另据《中国大模子中标技俩监测敷陈 ( 2024 ) 》（来源：智能超参数）夸耀，2024 年中国通用大模子厂商中标前六名分辨为：科大讯飞、百度、智谱、火山引擎（字节）、阿里云和腾讯云。其中，智谱中标的数目为 32 个，涌现金额约为 1.29175 亿元。
据报说念称，智谱在 B 端市集的拓展强横常积极的，亦然 AI 初创企业中最早有收入的公司之一，陈雪松是要津东说念主物之一。这位智谱重金挖来的阿里云原副总裁，曾担任 AI 公司绝代的高档副总裁、城市业务奇迹部总司理，主要负责 AI 安防业务。由于其工作生存包括国企，当今负责数字政府方面的相关业务，可谓胶漆相投。
另外，智谱在 2023 年便推出了与华为互助的"智谱 - 昇腾 AI 一体机"系列家具，关于更谨慎数据安全的国企来说，昇腾芯片彰着是比英伟达更好的选拔。不外，智谱方面未浮现相关家具的具体销售额。
轮廓以上，智谱在 2025 年濒临的挑战是来自多方面的。一是大厂，比方阿里，近期不仅拿下了与苹果互助的大单，还谋略在将来三年内投资至少 3800 亿元用于开采云策画和 AI 基础圭臬，无疑亦然对准了增长迅猛的 MaaS 市集。
其次，是 DeepSeek 为代表的 AI 新贵。目下，DeepSeek 仍是涉足政企云霄接入、土产货部署等业务，第三方硬件企业还在圆寂实施一体机家具，均与智谱业务重复。据悉，在相关招标文档中明确建议："因循市面上主流的信创操作系统和中间件，能和 DeepSeek 对接，进步智能化水平。"
张鹏想要寻找 "共性需求"
在辽远的采访中，张鹏提到了两个重点，分辨从本事和市集角度明确了智谱的将来发展标的。虽然，这是在 DeepSeek 出现之前。
本事方面，张鹏暗示"不作念中国的 ChatGPT "，这个不雅点无疑是具有前瞻性的。张鹏合计，GPT 的预锤真金不怕火阵势是一项立异性本事，但也并非全能，不一定是 AGI 的斥逐决策。"从最早动手咱们就定了作念通用大模子，咱们合计唯有一定例模的大模子，才无意收场类东说念主的分解才能的涌现；其次咱们但愿领有处罚多场景、多任务以至跨模态的本事。"张鹏说说念。
不外，这种分解似乎跟着时代推移而发生了变化。在昨年 8 月的采访中，张鹏曾暗示："我对小模子的念念考在于，它可能是在应付一些特定问题、特定场景时更有性价比的模子。当今的问题不是模子天花板饱和高，而是成本高到全球受不了。"
同期，在被问到关于智谱在 C 端和 B 端市集后果是否惬意时，张鹏坦言："取得了一些得益，但要说统统惬意还谈不上。"他对智谱在市集方面的盼愿，是"找到用户的所谓共性需求，挖掘痛点，用本事去处罚，再找到最佳的性价比"。
据接近智谱的东说念主士浮现，智谱里面从本事层面上颇为认同 DeepSeek R1 的本事标的，即深度念念考，里面仍是动手锤真金不怕火下一代模子。
从最新融资来看色淫，智谱当作"国度队"的含金量并未缩短；DeepSeek 对 AI 算力阵势的颠覆，仍是动手影响投资东说念主对"六小龙"的将来评估。有行业东说念主士暗示，如若莫得 DeepSeek，智谱目下 IPO 的估值也许有望达到四五百亿以至更高。
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